近期受清明假期中台塑芳香烃三厂爆炸事件，PX现货价格连日上涨，加之4-5月份PTA检修集中消息影响，上周虽然乙二醇因港口库存高位，疲软支撑，但PTA期货震荡走高，聚酯切片市场跟势原料端经历了涨跌的小周期，后市原料端的波澜动态将直接影响聚酯切片市场的动态走势。

　　图1 2018-2019年聚酯切片价格及利润走势

　　来源：隆众资讯

　　聚酯切片表现震荡

　　经过3月底4月初的聚酯市场在经历制造业增值税自4月1日期下调，有效下行后，4月中上旬，聚酯切片受各种成本端及消息面影响，经历了跌-涨-稳的趋势。假期归来，因假期台塑芳香烃三厂爆炸事件后，PX现货价格上扬提振，加之4-5月份PTA检修集中消息影响， PTA期货震荡大幅走高，下游切片纺及贸易商集中拿货。使得4月8日聚酯产销高达400%附近。切片产销也高达300%附近。场内交投氛围迅速提升。但随着恒力PTA检修装置重启消息报出，期货市场恢复平静，随之因下游提前透支了后期的需求力度，聚酯切片市场产销基本恢复至5成附近。聚酯切片企业库存偏低，不少厂商及下游市场观望心态加重。下游需求偏弱。截止目前江浙地区半光切片商谈主流在7900元/吨，有光切片商谈主流在8000元/吨附近。周均价7906元/吨，环比上涨1.35%。聚酯切片利润374.46元/吨，环比上涨18.28%。

　　原料端分歧显著

　　图2 2018-2019年PTA与乙二醇价格走势

　　来源：隆众资讯

　　决定聚酯的关键原料PTA与乙二醇近期的表现可谓分歧较大。截止到4月12日，国内PTA加工费平均在1270.61元/吨，周平均利润在662.45元/吨。4-5月份PTA检修消息集中，PTA在如此高利润下加快检修进度，逸盛大化375万吨降负5成后，恢复稳定运行；恒力石化3月28日进入检修，原计划15天，现于4月8日升温重启。桐昆220万吨装置于3月8日进入检修为期20天的检修。PTA开工率在83.02%，环比增加4.25个百分点，PTA现货价格收于6615元/吨，价格上涨0.6%。对比近期乙二醇的走势情况，乙二醇虽受PTA上涨提振小幅拉动，但由于码头高库存仍然是压制市场的重要因素，库存仍然难以消化。高库存继续承压市场，尾盘成交在4745元/吨。

　　聚酯切片市场窄幅整理或成主旋律

　　进入4月份后，聚酯现货市场心态逐渐好转，看多意愿有所显现。具体分析如下：

　　（1）成本端，4-5月份PTA大厂检修挺市较多，PTA行情震荡偏强，同期PX价格下行，虽短期受台化爆炸事件行情有所提升，但从总体供需情况看，仍然持续上涨空间有限。目前PTA生产利润上升。原料端的支撑较为明显，聚酯切片市场或跌势空间不大。

　　（2）聚酯企业，目前聚酯切片企业库存低位，高开工，高利润，低库存，将是此阶段聚酯切片市场的主旋律。

　　（3）下游切片纺及终端市场，全国织机综合开机率78.87%，环比提升0.31个百分点。多数企业以生产常规优势品种为主，生产积极性较好。但新单成交却有限。下游切片纺订单情况较往年相差无几，而成本端支撑力度增强，叠加4月需求稍有好转，且4月中上旬有光切片出口情况偏乐观。

　　整体看，此波聚酯切片现货市场心态好转，主要是后期PX利润或继续向下游PTA及聚酯市场转移。但PTA装置检修是否如期而至，是目前聚酯市场及业者关注要素，行情反弹高度或有限，乐观的话会有一轮现货提涨，但连续提涨的可能性不大。短期内聚酯切片或仍然窄幅整理。